相信最近恒大的事件，讓不少人都聽說了銀票及商票這兩個名詞，恒大的商票甚至讓人稱之為拖垮恒大的一個因素，那么銀票與商票到底有何關系，兩者有何區別，恒大的商票又為何飽受逅病？它對恒大的債務危機是不是真的起到推動的作用呢？

銀票

我們先來說說銀票，理解了銀票，就很容易理解商票，銀票全稱為銀行承兌匯票，按照字面上的定義：銀票是指由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人簽發，向開戶銀行申請并經銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據。

相信很多人看了這個定義都是一頭霧水，那么我們下面通過一個簡單的案例對這個名詞進行一個剖析。

具體案例：張三創辦了一家紡織服裝生產企業，最近因為經營需要，要向李四經營的布匹廠采購一批化纖布，總價值約為1000萬元，不過此時張三企業自身賬戶上只有500萬元，與李四協商拖欠部分貨款，但李四又不愿意，怎么辦？這時候只有兩種方式解決，一是減少采購量，二是找銀行融資。

減少采購量不符合實際，會影響張三向下游客戶發貨，所以只能找銀行融資，銀行融資常見的有兩種選擇，一是直接短期貸款，二是銀行承兌匯票。短期貸款不用多說，就是銀行直接發放一筆貸款給張三的企業即可，不過短期貸款，張三企業支付的利息成本較多，所以他就選擇了銀票。

對于銀票，其實很簡單，張三的企業在銀行賬戶里存300萬元保證金（銀票的保證金比例一般為30%，也有50%的）并繳納一筆手續費（一般為票面金額的萬分之二點五），銀行就答應給張三的企業承兌開一張1000萬元的承兌匯票。

這時候，張三就可以用這張票去找李四購買布匹了。有人會問，李四企為什么愿意接受這張票據呢？因為銀行承兌匯票到期后，銀行見票必須無條件付款，所以李四不用擔心錢要不回來。而且在票據到期前，如果李四著急用錢，既可以把這張票轉手（背書）支付給它的上游企業（前提上游客戶愿意接受，由于銀行信譽較好，一般都可以背書支付出去），也可以去銀行把這張票貼現出來（相當于把票據提前賣給銀行），當然肯定賣不了1000萬元（銀行要收取一定的貼現費用），所以可能就賣個995萬元，這就是銀行承兌匯票。

銀行承兌匯票，算是一個三方共贏的局面：

對于張三的企業而言，解決了燃眉之急；

對于李四的企業而言，由于有銀行的承諾，到期不怕貨款的回籠問題。

對于銀行而言，這筆案例中，銀行賺取了保證金存款、張三企業的開票手續費、B企業的貼現費用（如有）。當然銀行并非躺著賺錢，他也要承擔風險。

銀行的風險：銀承到期，銀行見票必須無條件付款，假設上述的銀承到期了（銀承的期限一般為6個月/12個月），張三的企業沒有把差額的700萬元存進銀行賬戶，那么銀行就要先墊付給李四企業1000萬元，扣除300萬元的保證金，再自己去找張三企業催討700萬元。所以銀行并非隨便企業都會給你開票的，企業要申請開票，必須要先到銀行進行授信，只有在銀行有授信額度，才可以申請開票。

商業承兌匯票

其實通過銀行承兌匯票的分析，很多人對于商票就會有一定的概念了，簡單的來說，他就是承兌人由銀行變為了企業。

舉例分析：仍然以上述的案例剖析，張三的企業需要采購一批原材料1000萬元，向李四的企業購買，這時候張三由于沒有足夠的錢或者說暫時不想把錢支付給李四，就會開一張商業承兌匯票給李四，商業承兌匯票到期后，李四可以拿著這張票據到銀行，直接由銀行把錢從張三企業的賬戶里劃轉給李四的企業。商票到期后，只要張三的賬戶有錢，李四的企業就可以直接拿到錢，不用再去催討；當然如果張三的賬戶沒錢，銀行就會退回票據，讓李四自己去找張三要。

從上述分析，我們可以看到商票要下游（李四）接受才可以，由于商票的承兌人是開票的企業，而不是銀行，所以未來的可否兌付存在較大的不確定性，因此一般都是上游較為強勢的企業，才能對下游客戶開出商票。

以恒大為例，作為全國前三強的地產開發商，恒大的樓盤量眾多，能給予的外包業務也多，作為建筑公司，要想從恒大取得業務，你就得接受它的商票，否則其不給予你業務。在恒大欣欣向榮的時候，一切都還好說，拖欠半年一年，至少還能收回，但一旦恒大遇到資金周轉困難時，就會引起大的危機。

商票等于供應商給恒大墊款開發了，這在無形之中不斷增加恒大的債務負擔，如果企業沒有規劃好資金的回籠時間以及負債的規模，在商票到期時就會出現無法兌付的現象，從而引起連鎖的反應，所以說商票是拖垮恒大的一個因素，也不無道理，因為它在無形之中大大的增加了恒大的債務負擔。

當然商票并非都不好使，如果出票人是煙草、電力、石化這些大國企或者像騰訊、阿里字節跳動條這些厲害的民企又或者出票人在銀行有授信，銀行愿意進行保兌，那么接受度也很高；但如果是普通的商業承兌匯票，流通就遠遠不如銀票了。

總結

整體上來說，商票的信譽不如銀票；所以現實社會中如果可以選擇銀票盡量不選擇商票。當然這兩者基本受傷的都是中小企業，因為強勢的企業可以拒收票據，只要現金。但小企業困難，你不收別人可以選擇不跟你合作；而由于銀票和商票期限一般都是6個月或者1年的，因此中小企業要拿到錢，要嘛要等半年以上，要嘛就要損失一筆貼現費用，才可能拿到現金。故而，銀票及商票其實更像是對中小企業的一種變相掠奪。